如何补齐短板？晶科、晶澳、隆基、天合、日升、阿特斯对辅材的考量

2021年辅材市场缺口如何？组件企业扩产在辅材供应上有何策略和布局？

辅材的供求关系分析

1. 分析计算前提
1）2021年起，双玻组件采用一面eva一面poe计算，透背组件2021年开始全部按双面eva算。2）由于组件太大了，2.5mm双玻已经彻底退出了市场。3）装机预期采用了主流机构的平均数，双面占比采用了光伏行业协会的预期。4）透明背板的预期，参考了中来股份的市场预期，取最大值。5）每吨玻璃约产2.0双玻200平米，3.2单玻125平米。1GW约550万平米背板和前板玻璃，约1100万平米胶膜和2.0玻璃。玻璃开工率按照360天就算。2. 分析结果 在前文的前提下，计算三种紧缺辅材的供求如下表所示。说明：此处缺口指的是，2019年的供应链均值为起点，以2023年预期装机量为终点。此处并没有统计各家厂商的扩产计划。3. 综合分析1）玻璃整体缺口较大，扩产速度跟不上组件扩产速度。整体缺口是43%，其中最缺的是2.0的薄玻璃，缺口高达81%。按照信义，福莱特，南玻，彩虹，亚玛顿的公告显示，扩产的玻璃基本是2.0板块，预计2022年底，产能勉强到250gw供应量（30%双玻70%单玻）。是整个辅材之中，扩产最慢最难的环节，有产地限制，安徽和广西。建设周期按照最快的信义和福莱特，都需要1.5年起。2）胶膜整体产能富裕，poe需转型epe，保障粒子供应安全。虽然整体缺口是48%，按照今年福斯特、东方日升、海优威的扩产计划，以及鹿山、百佳、赛伍技术扩产计划，2021年底，胶膜整体产能超过300gw，应该是足够的。值得关注的是poe粒子供应问题。这个粒子全球只有两个主供应商，日本三井和美国陶氏。以现在的供应量，需要翻2.5倍。好在可以采用epe的方案，减少poe用量，维护供应链安全。3）背板板块总产能足够，但需产业结构调整，大幅增加透明背板供应比例。由于背板白色和透明其实是共用产线的，因此可以看到随着单面组件的需求减少，白色背板产能已经富裕了。而透明背板呈现较大的缺口。因此每年需要有翻倍的产能满足市场需求。如果前期有布局的企业，会抓住先机。 

辅材对组件企业格局的影响

1. 隆基
紧跟玻璃供应链，和出口供应链，建设两大产业链基地。西安区域，云南广西区域。分别实现硅料，硅片，电池，组件+出口的格局。扶持自己的供应链，如扶持许昌协作单位，建设边框支架和玻璃厂，稳固供应链。2. 晶科深化一体化布局，辅材逐步自制和委外加工，选择3.2玻璃+透明背板的结构，避开双玻供应链的激烈竞争。强化胶膜，背板，盒子，边框等材料的供应链控制，进一步降低组件制造成本。3. 晶澳不选边，不站队，两边都站队。晶澳不同于隆基推双玻，晶科推透背。采用双手策略，两种方案都做，也不局限于硅片尺寸，实现全系列供应。细心的朋友可以详细阅读晶澳的上市招股书，里面有很明确的对组件技术路线的看法，晶澳对双玻，透背组件都有布局。4. 天合合纵连横策略。联合小伙伴，积极布局支架市场，将组件制造环节向下延伸，拓展电站一体化交付，用高附加值方案，补齐组件一体化成本的短板。5. 阿特斯为长远计，伸长布局，稳步推进。阿特斯很早就布局了辅材板块，例如之前的晶银新材，大幅降低银浆料成本。生产接线盒、胶膜以及焊带。6. 东方日升不仅仅是组件。东方日升不仅拥有业内第三大胶膜厂。细心的朋友也会发现，日升也投资了刚刚上市的中信博

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来源：雪球四月鹿

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